天风证券发布研究报告称，予理想汽车-W（02015）“买入”评级，预计公司24/25年调整后净利润105/148亿元（前值24年139亿元）。24Q2业绩情况：Q2总收入为317亿人民币，同比增长10.6%，环比增长23.6%；汽车销售收入为303亿人民币，同比增长8.4%，环比增长25.0%。该行认为，天风证券：予理想汽车买入评级年...
天风证券发布研究报告称，予理想汽车-W（02015）“买入”评级，预计公司24/25年调整后净利润105/148亿元（前值24年139亿元）。24Q2业绩情况：Q2总收入为317亿人民币，同比增长10.6%，环比增长23.6%；汽车销售收入为303亿人民币，同比增长8.4%，环比增长25.0%。
该行认为，天风证券：予理想汽车买入评级年全年业绩有望向上交易层面对后续消费动能担忧导致财报后超跌。实际上汽车消费在7月份以旧换新政策的带动下有小幅恢复趋势，此后市场需求延续性的确不好判断，但公司3-4Q基本面有望逐步向上，此外伴随各地补贴和优惠政策加速出台有望提升整体需求端动能，该行预计汽车毛利率有望进一步释放，判断理想有望在下半年释放出来自毛利润和净利润的弹性。
理想24Q2共交付108581台，同比增长25.5%，在20万元以上新能源汽车市场占有率从Q1的13.6%提升到Q2的14.4%，位居国产汽车品牌销量首位。展望后续，理想Q3汽车交付量指引14.5万-15.5万，同比增长38.0%-47.5%，区间间隔大是对下半年宏观需求的不确定；总收入指引394亿-422亿，同比增长13.7%-21.6%。整体毛利率目标Q3回到20%，全年研发费用预期120亿以下。